El tablero económico de 2026 se presenta con tres capas bien diferenciadas: señales de moderación, retos estructurales y oportunidades selectivas.
Adolfo del Cueto Aramburu, fundador y CEO de Bulltick, una firma de servicios financieros con 25 años de trayectoria y un referente en Latinoamérica, presenta un informe que pretende ser una hoja de ruta detallada para la comunidad inversora. Aquí, se desglosan las variables que definirán la economía mundial, con un foco especial en Estados Unidos. Para la comunidad inversora, este análisis proporciona una perspectiva objetiva y basada en datos para navegar el próximo ciclo económico.
| Indicador Clave | Proyección 2026 | Implicación Estratégica |
|---|---|---|
| Crecimiento EE.UU. | 2.3% (Superior al potencial) | Entorno de resiliencia para el consumo privado y retail. |
| Inflación Estructural | 3.3% (Resistencia al descenso) | Costes operativos elevados y cautela en tipos de interés. |
| Déficit Fiscal | 6.5% del PIB | Presión al alza en tipos y riesgo de sostenibilidad de deuda. |
| Activo Refugio (Oro) | > $5,000 / oz | Protección de capital ante depreciación del dólar. |
| Inteligencia Artificial | Motor de crecimiento secular | Oportunidad de inversión en infraestructura y software. |
El informe subraya que la economía global se encuentra en una fase de transición. Tras la recuperación histórica de 2021, el crecimiento ha entrado en una senda de desaceleración gradual que se consolidará en 2026.
«Estamos observando una normalización de las condiciones económicas, pero esta normalización no está exenta de fricciones», comenta del Cueto. «Identificar correctamente las señales del mercado, comprender los retos persistentes y saber dónde residen las oportunidades será fundamental para la toma de decisiones estratégicas».
Las señales clave del tablero económico
El análisis de Bulltick identifica varias señales inequívocas que configuran el panorama para 2026.
La primera y más determinante es la moderación del crecimiento global. Las proyecciones indican que la economía mundial crecerá este año un 2.9%, una ligera deceleración respecto al 3.0% de 2025. Este enfriamiento prolonga la tendencia descendente post-pandemia y responde al menor dinamismo de los principales motores económicos. Potencias como China, India, Japón y la zona euro mostrarán avances más contenidos, aunque China e India seguirán liderando el crecimiento entre los mercados emergentes.
En este contexto de ralentización global, Estados Unidos emerge como una notable excepción. La economía estadounidense proyecta un crecimiento del 2.3% para 2026, un ritmo superior al de 2025 y por encima de su potencial estimado de 1.8%.
Este desempeño favorable se sustenta en tres pilares: un consumo privado sólido, un mercado laboral relativamente estable y una creciente ola de inversión en el sector de la inteligencia artificial. El consenso del mercado asigna una baja probabilidad a una recesión en el corto plazo, situándola en torno al 30% para 2026, lo que refuerza la percepción de resiliencia.
Otra señal fundamental proviene de la inflación estadounidense, más persistente de lo anticipado. El mismo informe considera poco probable que se alcance el objetivo del 2.0% de la Reserva Federal en 2026. Las estimaciones apuntan a una inflación del 3.3% a mediados de año, para cerrar en torno al 2.9%.
Esta resistencia no es coyuntural; el análisis atribuye el 60% del exceso inflacionario a factores de naturaleza estructural, lo que complica el mandato de la política monetaria.
Directamente ligada a la inflación, la cuarta señal es la postura de la Reserva Federal. Tras tres recortes de tasas en 2025 que llevaron el tipo de referencia al 3.75%, el escenario base para 2026 es una pausa prolongada que se extendería hasta mediados de año. Esta meseta en las tasas de interés refleja la cautela del banco central ante una inflación que cede lentamente y una economía que, por ahora, no muestra signos de necesitar un estímulo monetario agresivo.
Los retos estructurales en el horizonte
El tablero de 2026 no solo está definido por señales, sino también por importantes retos.
El principal desafío, derivado directamente de las observaciones sobre la inflación, es su componente estructural. La persistencia de una inflación por encima del objetivo sugiere que las presiones de precios están más arraigadas en la economía de lo que se pensaba. La capacidad de la Reserva Federal estará limitada para relajar su política sin arriesgarse a un rebrote inflacionario.
Un segundo reto de gran magnitud es el elevado déficit fiscal de Estados Unidos. Las proyecciones indican que el déficit se mantendrá en torno al 6.5% del PIB durante los próximos dos años. Esta cifra está muy por encima del nivel considerado prudente, que oscila entre el 2.0% y el 3.0%. Un déficit fiscal de esta envergadura plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de la deuda a largo plazo y puede ejercer presión al alza sobre los tipos de interés.
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense enfrenta el reto de una depreciación moderada. Las proyecciones apuntan a una caída del valor del billete verde en un rango acotado de ±3%. Aunque no se espera un desplome, esta tendencia a la baja puede afectar los flujos de capital y la competitividad de las exportaciones, añadiendo otra capa de complejidad para los inversores internacionales.
Finalmente, el sector energético presenta su propio desafío. El informe anticipa que el petróleo retomará una trayectoria descendente en 2026, con una caída proyectada cercana al 5%-6%. Para las economías y empresas productoras, esta previsión supone un reto para sus ingresos, mientras que para los países consumidores podría representar un alivio en los costes energéticos. No obstante, también puede ser un indicador de una demanda global más débil.
Oportunidades en un entorno de cautela
«A pesar de los retos, un análisis riguroso revela oportunidades claras para quienes sepan posicionarse», afirma del Cueto.
La principal oportunidad reside en la fortaleza del mercado estadounidense. El sólido consumo privado y la estabilidad del mercado laboral, que se proyecta con una tasa de desempleo del 4.4% (por debajo del promedio histórico de 5.7%), crean un entorno propicio para las empresas orientadas al consumidor.
La inversión en inteligencia artificial se consolida como un motor de crecimiento secular y una de las oportunidades más evidentes. El dinamismo de este sector, además de impulsar el PIB de Estados Unidos, ofrece un campo de inversión con potencial de crecimiento a largo plazo: desde desarrolladores de software hasta fabricantes de semiconductores e infraestructura de datos.
En el ámbito de los activos de refugio, el oro se perfila como una oportunidad destacada. Las proyecciones indican que el metal precioso mantendrá su tendencia alcista. El análisis de Bulltick es particularmente optimista, esperando que el precio supere los 5,000 dólares por onza. Este comportamiento se apoya en un contexto de incertidumbre económica, inflación persistente y una posible depreciación del dólar.
El análisis presentado por Adolfo del Cueto Aramburu dibuja un 2026 como un año de transición, donde la prudencia y la selectividad serán claves. La desaceleración global convivirá con la resiliencia de la economía estadounidense, mientras que la inflación estructural y los déficits fiscales pondrán a prueba la pericia de los gestores de activos.
En este tablero, las oportunidades se concentrarán en sectores específicos como la tecnología de inteligencia artificial y en activos refugio como el oro, que brillarán en un entorno que premia el análisis detallado y la visión a largo plazo.
⚠️ Nota de Cumplimiento y Aviso de Riesgo Este análisis económico se proporciona únicamente con fines informativos y no debe interpretarse como una recomendación de inversión, asesoramiento financiero, legal o fiscal. Las proyecciones de mercado, especialmente las relativas al crecimiento del PIB, inflación y precio de activos como el oro, están sujetas a variables macroeconómicas volátiles. Rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros. pyme.es y los autores de este informe no se responsabilizan de las decisiones financieras tomadas a partir de este contenido. Se recomienda consultar con un asesor financiero certificado antes de realizar cualquier movimiento de capital en los mercados internacionales.
