Definición
Contrato o acuerdo vinculante entre dos partes por el que se comprometen a intercambiar un activo, físico financiero, a un precio determinado y en una fecha futura preestablecida.
Normativa básica que lo regula
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- Real Decreto 1814/1991 por el que se regulan los Mercados Oficiales de Futuros y Opciones.
- Directiva de la Unión Europea en materia de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID).
Características
- El activo base del contrato no es un bien físico, sino un instrumento de interés fijo o un tipo de cambio entre dos divisas.
- Poseen fecha de vencimiento.
- Poseen un tamaño estandarizado.
- Para operar se exige un depósito de garantías tanto al comprador como al vendedor, dinero que se ingresa en la Cámara de Compensación y Liquidación del Mercado de Futuros, institución bajo supervisión oficial que se encarga de que las operaciones lleguen a buen fin, garantizando tanto al comprador como al vendedor el abono del beneficio que puedan obtener en la operación, con independencia de lo que haga la contra-parte.
Subtipos
Futuros sobre activos físicos (Commodities futures) Los activos físicos o reales en los contratos de futuros provienen de dos grandes grupos:
- productos agrícolas
- principales metales.
Actualmente se ha extendido su uso a todo el mundo, y los principales mercados tienen estandarizados los contratos que negocian sobre futuros en commodities, así como las diferentes calidades de cada uno de los productos.
- Futuros sobre instrumentos financieros (financial futures)
Los futuros financieros comenzaron a negociarse a partir de los años 70 y por orden de aparición, los activos en los que se basan son los siguientes: - Divisas
- Tipos de interés (instrumentos de deuda y depósitos interbancarios)
- Índices bursátiles
Ventajas del instrumento
- El mercado de futuros suele ser utilizado como cobertura del riesgo de fluctuación de los precios al contado antes del vencimiento.
- Los contratos de futuros ofrecen menores costes iniciales que otros instrumentos equivalentes, puesto que sólo ha de depositarse una fianza o margen sobre un activo subyacente mucho mayor (mayor apalancamiento).
- La existencia de una Bolsa organizada y unos términos contractuales estandarizados proporciona liquidez y posibilita a los participantes cerrar posiciones en fecha anterior al vencimiento
- La Cámara de Compensación garantiza en todo momento la liquidación del contrato. Las partes no van a asumir riesgos de insolvencia.
- Permiten operar a la baja.
- Las comisiones aplicadas suelen ser reducidas.
- El efecto apalancamiento permite operar con el activo financiero con un pequeño desembolso (garantías).
Desventajas del instrumento
- El efecto apalancamiento provoca que se trate de un instrumento de alto riesgo, al poder generarse pérdidas importantes.
- Los contratos de futuro tienen vencimientos a corto plazo.
- Baja liquidez.
- Requiere un buen conocimiento de los mercados financieros.
- Las garantías se ajustan diariamente y deben ser aportadas mientras la posición esté abierta.
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